台灣股市發展史

• 台灣股市近三十年四大發展階段(1985~2013)

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	1985~1992 泡沬經濟及主力時代	1993~2000 電子業興起及法人導入期	2001~2008 新興市場熱及法人茁壯成熟期	2009 至今 QE時代及法人主導股市期
主要背景因素	1.台幣兌美元匯率自1985年1:40緩步升值至1990年1:26，引發熱錢流入股市泡沬。2.亦引發1990年後的大幅修正調整。	1.外資限制逐步放寬，至2000年幾近全部取消限制，新投信亦陸續成立，法人重要逐漸上升。2.PC+網路時代興起，台灣科技產業快速發展。	1.進一步開放外資及四大基金委託投信代操，法人主導股市深化。2.新興市場崛起及需求使原物料價格大漲。3.科技泡沬調整，但手機、NB、及液晶電視成長，科技產業仍有各別產業表現機會。4.美國房市泡沬，雷曼倒閉股市大跌。	12009年經濟及金融市場自谷底大幅反彈後，2010~2012年的歐債危機讓全球經濟動能減弱，全球央行維持低利率並且大舉量化寬鬆措施(QE)。2.主力及散戶持續退出市場，2007/10台股融資餘額高峰4144億，2010/12高峰3223億，至目前融資餘額僅有1863億(~11/20)。
股市特色	1.資金行情為主，與基本面關聯度低。2.以金融股、資產股、傳產股表現為主。3.1986/10股市站10000點，1990/2上漲至12682點，1990/10下探2485點。	1.科技產業發展加上外資持續以電子股為主要買進標的，法人重要性開始逐漸上升。2.至1998年亞洲金融風暴前，主力炒作達高峰，並在風暴後由盛轉衰。	1.法人主導市場狀況已趨明顯。2.傳產、電子股各有表現機會，獲利趨勢主導股價。	1.兩岸經貿限制加速放寬簽訂ECFA，兩岸連結題材亦為股市重要主軸之一。2.類股及個股表現幾乎全取決於產業趨勢、公司競爭力與獲利成長、以及法人買盤等因素。
重大事件	1.1986年四大投信開始發行基金。2.1987/10美股大暴跌。3.台灣貿易順差持續擴大。4.1988/9郭婉容宣佈復徵證所稅。但1989/6股市再上萬點。	1.1992/11核發11家新投信執照。2.1991年鴻海上市、1994/9台積電上升、1996/11華碩上市。3.1996/10放寬單一外資持有公司股本至10%。4.1998年亞洲金融風暴。5.1999/8 MSCI宣佈台股權重由50%升至100%。	1.2000/12取消整體外資佔個別公司股票比例之限制(之前由25%提高至50%)。2.2001/7政府四大基金首度委託投信代操。3.2003/10高盛歐尼爾發表「金磚四國」報告，引發新興市場投資熱潮。4.2008/9雷曼倒閉引發美國房市泡沬徹底消褪使全球經濟衰退。	1.2009~2012年底美國持續加碼實施QE政策。2.2010/6兩岸簽訂ECFA。3.2011/8美債被標普由3A評等下調。4.2012年初歐洲央實行LTRO策後，歐債問逐漸穩定。
股市規模	1.1985年上市公司家數127家，1992年底256家。2.1989年台股市值高峰約6兆台幣。	1.1993年上市公司家數285家，2000年底升至531家。2.1999年底台股市值高峰11.8兆台幣。	1.2001年上市公司家584家，2008年底增至718家。2.2007年台股市值高峰達21.52兆，2008年跌至11.7兆台幣。	1.2009年上市公司家數741家，目前818家(~2013/10)。2.2009年台股市值21.03兆台幣，目前23.7兆台幣(~2013/11/27)。

年	台股指數報酬率
1985	-0.4%
1986	24.4%
1987	125.2%
1988	118.8%
1989	88.0%
1990	-52.9%
1991	1.5%
1992	-26.6%
1993	79.8%
1994	17.4%
1995	-27.4%
1996	34.0%
1997	18.1%
1998	-21.6%
1999	31.6%
2000	-43.9%
2001	17.1%
2002	-19.8%
2003	32.3%
2004	4.2%
2005	6.7%
2006	19.5%
2007	8.7%
2008	-46.0%
2009	78.3%
2010	9.6%
2011	-21.2%
2012	8.9%
~2013/11	9.2%

4年漲11倍的驚奇　每買必賺，成交量甚至超越美日總和

隨著外匯管制解除，台灣跟著日本走上資產膨脹之路，新台幣兌美元從1985年的40元附近一路升值，到1992年的24.52元才告一段落，導致熱錢源源湧入台灣。1988年，台灣開放證券經紀商執照申請，總數從1986年的28家迅速增加至1990年底的373家，更成為台股飆漲的導火線。

台灣股票集中市場從1962年開始，花了超過24年的時間，才在1986年首次突破1000點。但隨後只花了4年時間，1990年就創下12682台股歷史高點。4年推升指數上漲超過11倍，可見市場瘋狂的程度。

台股成交量從數10億元一路飆升，在1990年3月16日這天，最高單日成交量來到2100億元，甚至是當時紐約交易所和東京交易所成交量的總和。

1985年時，上市公司127家，證券戶僅40萬人；到了1990年，上市公司增為199家，開戶投資人卻高達503萬戶，占台灣15歲以上人口的1/3，炒股成為全民運動。這種前所未有的泡沫式瘋漲，不但讓國際間嘖嘖稱奇，台灣更被外媒譏為「ROC」是「Republic of Casino」（賭場共和國）

Year	開盤
2023	14108.16
2022	18260.23
2021	14720.25
2020	12026.5
2019	9725.27
2018	10664.82
2017	9252.56
2016	8315.79
2015	9292.31
2014	8618.6
2013	7738.05
2012	7071.35
2011	9039.63
2010	8222.42
2009	4725.26
2008	8491.57
2007	7871.41
2006	6457.61
2005	6166.39
2004	5907.15
2003	4460.57
2002	5575.34
2001	4717.49
2000	8644.91
1999	6310.41
1998	8200.78
1997	6806.3
1996	5200.72
1995	7129.94
1994	6120.1
1993	3408.1
1992	4640.51
1991	4465.26
1990	9624.18
1989	5119.1
1988	2339.86
1987	1063.13

年度	指數統計	成交量(億)	融資餘額(億)	融券餘額(張)
開盤	收盤	漲跌點	漲跌幅	最高	最低	振幅	最高	最低	最高	最低	最高	最低
(%)	(%)
2023	14108.16	15503.79	1366.10	9.70	15717.96	14001.97	12.1	3,548.72	1,510	1,661	1,511.44	618,048	504,341
2022	18260.23	14137.69	-4081.15	-22.40	18619.61	12629.48	32.9	4,701.12	1,135	2,843	1,624.96	654,669	235,541
2021	14720.25	18218.84	3486.31	23.70	18291.25	14720.25	24.2	7,828.25	2,395	2,999	1,888.87	1,167,692	327,600
2020	12026.5	14732.53	2735.39	22.80	14760.06	8523.63	52.0	4,096.86	1,131	1,874	900.71	1,197,623	424,344
2019	9725.27	11997.14	2269.73	23.30	12125.9	9319.28	28.9	2,019.68	676	1,454	1,179.95	860,991	325,591
2018	10664.82	9727.41	-915.45	-8.60	11270.18	9400.69	17.6	2,424.97	387	1,924	1,239.36	645,056	236,013
2017	9252.56	10642.86	1389.36	15.00	10882.65	9235.95	17.8	2,335.51	461	1,755	1,285.16	636,577	182,279
2016	8315.79	9253.5	915.44	11.00	9430.34	7627.89	21.6	1,238.22	302	1,462	1,247.53	535,434	236,706
2015	9292.31	8338.06	-969.20	-10.40	10014.28	7203.07	30.2	1,686.37	403	2,169	1,259.20	607,099	167,872
2014	8618.6	9307.26	695.75	8.10	9593.68	8230.46	15.8	1,537.92	393	2,180	1,949.27	663,171	189,248
2013	7738.05	8611.51	912.01	11.80	8647.24	7603.27	13.6	1,225.40	393	1,946	1,733.93	920,285	187,626
2012	7071.35	7699.5	627.42	8.90	8170.72	6857.35	18.6	1,719.12	408	2,155	1,708.20	895,116	186,984
2011	9039.63	7072.08	-1900.42	-21.20	9220.69	6609.11	29.1	2,027.10	527	3,263	1,957.84	738,639	170,272
2010	8222.42	8972.5	784.39	9.60	8990.38	7032.4	23.9	2,032.98	658	3,223	2,464.12	858,353	165,513
2009	4725.26	8188.11	3596.89	78.30	8188.8	4164.19	87.7	2,453.17	337	2,603	1,203.40	993,332	320,992
2008	8491.57	4591.22	-3915.06	-46.00	9309.95	3955.43	62.9	2,718.48	238	3,687	1,159.25	674,181	129,506
2007	7871.41	8506.28	682.56	8.70	9859.65	7306.07	32.6	3,220.03	649	4,145	2,709.40	955,495	184,723
2006	6457.61	7823.72	1275.38	19.50	7823.72	6232.49	24.3	1,897.88	502	2,845	2,170.55	1,109,378	192,945
2005	6166.39	6548.34	408.65	6.70	6600.17	5565.41	16.9	2,223.14	410	2,628	1,960.37	1,467,728	272,045
2004	5907.15	6139.69	249.00	4.20	7135	5255.06	31.9	2,555.10	276	3,508	2,540.55	1,503,923	357,391
2003	4460.57	5890.69	1438.24	32.30	6182.2	4044.73	48.0	1,960.96	237	2,737	1,614.09	1,975,246	352,072
2002	5575.34	4452.45	-1098.79	-19.80	6484.93	3845.76	47.5	2,018.14	354	2,776	1,779.78	1,542,639	384,793
2001	4717.49	5551.24	812.15	17.10	6198.22	3411.68	58.8	2,265.52	130	2,697	1,092.09	1,139,063	181,135
2000	8644.91	4739.09	-3709.75	-43.90	10393.5	4555.91	69.1	3,225.14	131	5,957	1,896.22	597,266	151,932
1999	6310.41	8448.84	2030.41	31.60	8710.71	5422.66	51.2	2,298.81	105
1998	8200.78	6418.43	-1768.84	-21.60	9378.52	6219.89	38.6	2,776.92	431
1997	6806.3	8187.27	1253.33	18.10	10256.1	6789.34	50.0	2,968.88	357
1996	5200.72	6933.94	1760.22	34.00	7084.25	4672.67	46.6	1,396.22	77
1995	7129.94	5173.72	-1950.94	-27.40	7144.7	4474.32	37.5	806.04	123
1994	6120.1	7124.66	1054.10	17.40	7228.33	5125.64	34.6	1,864.38	196
1993	3408.1	6070.56	2693.50	79.80	6120.19	3098.33	89.5	1,424.44	64
1992	4640.51	3377.06	-1223.61	-26.60	5459.08	3305.82	46.8	630.09	34
1991	4465.26	4600.67	70.51	1.60	6365.61	3142.59	71.1	1,059.08	83
1990	9624.18	4530.16	-5094.02	-52.90	12682.41	2485.25	106.0	2,162.03	112
1989	5119.1	9624.18	4505.08	88.00	10843.96	4645.97	121.0	1,941.71	33
1988	2339.86	5119.1	2779.24	118.80	8813.75	2306.64	278.0	804.18	1
1987	1063.13	2339.86	1276.73	120.10	4796.72	1063.13	351.0	345.9	4